Sandra Osorio
El Gobierno de Gustavo Petro volvió a encender las alarmas fiscales tras colocar deuda pública de corto plazo con tasas cercanas al 14% anual, el nivel más alto registrado en este tipo de títulos en las últimas dos décadas.
Economistas y analistas financieros advierten que el incremento en los costos de endeudamiento refleja una creciente preocupación del mercado sobre la situación fiscal del país y las necesidades de financiación del Gobierno colombiano.
Colombia se endeuda al 13,9% en títulos de corto plazo
El Ministerio de Hacienda realizó una nueva subasta de Títulos de Tesorería (TES) de corto plazo buscando captar 900.000 millones de pesos.
Sin embargo, el mercado ofreció menos recursos de los esperados y finalmente el Gobierno aprobó 631.500 millones de pesos con vencimiento a un año y una tasa de interés del 13,9%.
De acuerdo con analistas, se trata del nivel más alto registrado en la serie histórica de estos papeles desde 2011.
Además, las tasas ofertadas por inversionistas llegaron incluso a superar el 14%, reflejando la cautela del mercado frente a las finanzas públicas colombianas.
Expertos advierten riesgos por deuda a corto plazo
Varios economistas señalaron que el principal problema del endeudamiento a corto plazo es que deberá refinanciarse rápidamente, aumentando la presión sobre el próximo gobierno.
El analista Diego Montañez-Herrera aseguró que Colombia enfrenta un escenario complejo porque esta deuda deberá pagarse en apenas 12 meses junto con intereses elevados.
Por su parte, el economista Jorge Restrepo advirtió que el país atraviesa una situación de “alto riesgo fiscal” debido a la pérdida de confianza en el mercado de deuda pública.
Gobierno emitió $92,7 billones en deuda de corto plazo
Según cifras citadas por el exviceministro de Hacienda Juan Alberto Londoño, durante 2025 el Gobierno colombiano emitió 92,7 billones de pesos en títulos de corto plazo.
La cifra representa un aumento del 368% frente al año anterior y genera preocupación por los vencimientos que deberá asumir la próxima administración presidencial.
Además, la Contraloría alertó sobre vencimientos críticos entre 2026 y 2030, periodo en el que Colombia enfrentará fuertes presiones fiscales.
Analistas cuestionan estrategia del Ministerio de Hacienda
Expertos del mercado consideran que el Ministerio de Hacienda cambió su estrategia de financiamiento para reemplazar deuda externa por deuda interna en pesos.
Sin embargo, algunos analistas sostienen que la medida solo trasladó el problema hacia el corto plazo y elevó los costos financieros para el país.
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También se cuestiona el uso recurrente de títulos de corto plazo para obtener liquidez inmediata y cubrir gastos operativos del Estado.
Petro culpa al Banco de la República por las tasas
Frente al aumento en los intereses de la deuda pública, el presidente Gustavo Petro responsabilizó al Banco de la República por mantener elevadas las tasas de referencia.
No obstante, varios analistas aseguran que el mercado financiero está reaccionando principalmente a la incertidumbre fiscal, el déficit público y el aumento de necesidades de financiamiento del Gobierno.
El gerente de estrategia de Alianza Valores, Felipe Campos, afirmó que actualmente es el propio endeudamiento del Gobierno el que está impulsando el aumento general de tasas en Colombia.
Crece incertidumbre económica antes de elecciones
La situación ocurre en medio de un ambiente político marcado por las próximas elecciones presidenciales y la incertidumbre sobre el rumbo económico que tomará el país.
Entidades financieras internacionales como JP Morgan también advirtieron sobre un aumento del déficit fiscal y necesidades récord de financiamiento para Colombia durante los próximos años.
Mientras tanto, el Ministerio de Hacienda continúa recurriendo semanalmente al mercado de deuda para cubrir gastos estatales y obligaciones financieras.
